Συμβατική διαμάχη στην #Αίγυπτο υπογραμμίζει τους κινδύνους για τους επενδυτές

Τις τελευταίες εβδομάδες, η οικονομία της Αιγύπτου έχει βυθιστεί σε αταξία, διαγράφοντας ορισμένες από τις πρόσφατες οικονομική επιτυχία. Τώρα, η Αίγυπτος και άλλες χώρες σε όλη τη Βόρεια Αφρική αναζητούν σκληρά ξένες επενδύσεις, καθώς αγωνίζονται να βρουν μια πορεία προς τα εμπρός μέσα σε μια άνευ προηγουμένου πετρελαϊκή κρίση και μια κατάρρευση σε τουρισμός.

Στην περίπτωση της Αιγύπτου, η πρόταση της προς τους ξένους επενδυτές είναι αρκετά απλή, υπογραμμίζοντας τα πρόσφατα μέτρα οικονομικής μεταρρύθμισης, τις μειώσεις του δημόσιου χρέους, καθώς και την άνοδο του Αιγυπτιακού λίρα παρά τη συνεχιζόμενη κρίση του κορωνοϊού. Κάνει αυτή την υπόθεση με φόντο α Ρυθμός ανάπτυξης 5% τα τελευταία δύο χρόνια.

Όμως, όσο ελπιδοφόρα κι αν ακούγεται αυτό το βήμα για τους επενδυτές, δεν θα ωφελήσει την Αίγυπτο εάν η χώρα αποτύχει να διατηρήσει το κράτος δικαίου – και ιδιαίτερα τις συμβατικές της υποχρεώσεις. Οτιδήποτε λιγότερο θα έστελνε ένα ανησυχητικό μήνυμα στους επενδυτές σχετικά με την προθυμία της κυβέρνησης της Αιγύπτου να τηρήσει τις δεσμεύσεις της. Και αυτό θα ήταν ένα επικίνδυνο βήμα γιατί οι επενδυτές χρειάζονται διαβεβαίωση ότι η αιγυπτιακή κυβέρνηση θα πληρώσει τους λογαριασμούς της.

Δυστυχώς, όμως, η Αίγυπτος υπονομεύει αυτή την εμπιστοσύνη. Σκεφτείτε τον χειρισμό της αιγυπτιακής κυβέρνησης στη σύμβασή της με τη Damietta International Port Company (DIPCO). Σε Φεβρουάριος, το Διεθνές Διαιτητικό Δικαστήριο εξέδωσε απόφαση υπέρ της DIPCO και κατά της Λιμενικής Αρχής της Damietta (DPA) — θυγατρικής του Υπουργείου Μεταφορών της Αιγύπτου — διατάσσοντας την DPA να καταβάλει στην DIPCO συνολικά 427 εκατομμύρια δολάρια, συμπεριλαμβανομένων 120 εκατομμυρίων δολαρίων σε διαφυγόντα κέρδη , ως αποτέλεσμα της απόφασης της DPA να καταγγείλει παράνομα μια 40ετή σύμβαση παραχώρησης με την DIPCO για την κατασκευή και λειτουργία θαλάσσιου λιμένα στη Damietta της Αιγύπτου.

Η επέκταση του λιμανιού της Damietta θα είχε μακροπρόθεσμα οφέλη για την Αίγυπτο και την αναπτυσσόμενη οικονομία της. Επιπλέον, ως μέτοχοι του έργου, η DPA και η Αίγυπτος επρόκειτο να αποκομίσουν τεράστιο οικονομικό απροσδόκητο κέρδος σε διευρυμένα τελωνειακά τέλη από τη νέα λιμενική εγκατάσταση. Αντίθετα, η ομάδα του Διεθνούς Διαιτητικού Δικαστηρίου διαπίστωσε ότι η DPA παραβιαστεί τη σύμβαση παραχώρησης, ενήργησε με αυθαίρετο τρόπο και παραβίασε παράνομα τους όρους της σύμβασης.

Αυτή η τελευταία διαιτητική απόφαση κατά της Αιγύπτου απεικονίζει ένα υπάρχον μοτίβο πρόσκλησης ξένων επενδύσεων μόνο για να υπονομεύσει τα έργα που υποστηρίζονται. Πράγματι, η απόφαση DIPCO είναι μόνο μία από μια μακρά σειρά διαιτησιακών διαφορών και αποφάσεων κατά της Αιγύπτου από την Αραβική Άνοιξη το 2011.

Η ίδια η πόλη της Damietta, για παράδειγμα, ήταν ο τόπος πολλών άλλων διεθνών διαιτησίες με τη συμμετοχή της βιομηχανίας φυσικού αερίου. Σε μια πρόσφατη περίπτωση, η Unión Fenosa Gas, SA (UFG)—μία από τις τρία μεγαλύτερα φορείς εκμετάλλευσης φυσικού αερίου στην Ισπανία—είχαν α $ 2 δισ. απόφαση που εκδόθηκε κατά της Αιγύπτου από δικαστήριο ICSID.

Για να είμαστε δίκαιοι, η Αίγυπτος δεν είναι η μόνη που μπαίνει σε διαφωνίες με τους επενδυτές. Για παράδειγμα, Κουβέιτ αποτελεί αντικείμενο χωριστής διαιτησίας που αφορά Αιγύπτιους επενδυτές ακινήτων. Αυτή η υπόθεση προέρχεται από την ακύρωση σύμβασης για το έργο Sharq Heritage Village από το Υπουργείο Οικονομικών του Κουβέιτ.

Το Sharq Heritage Village σχεδιάστηκε ως ένα σημαντικό έργο αστικής ανάπτυξης, συμπεριλαμβανομένης της αποκατάστασης ιστορικών κτιρίων, καθώς και της λειτουργίας ενός ξενοδοχείου, εστιατορίων και πολλών εμπορικών κτιρίων στην πόλη του Κουβέιτ. Αλλά η σύμβαση ολοκληρώθηκε με ακύρωση, εγείροντας νομικά ζητήματα παρόμοια με αυτά στην υπόθεση Damietta.

Και σε ολόκληρο τον κόσμο, οι χώρες με αναδυόμενες οικονομίες παραιτούνται από συμβόλαια ή αθετούν τις υποχρεώσεις του χρέους με ξένους πιστωτές με ανησυχητική συχνότητα. Η Moody's αναφέρει ότι μεταξύ 1998 και 2015, Τουλάχιστον 16 εκδότες κρατικών ομολόγων πτώχευσαν, με την Ελλάδα, τον Ισημερινό, την Τζαμάικα, το Μπελίζ και την Αργεντινή να χρεοκοπούν δύο φορές μόνο κατά την ίδια χρονική περίοδο.

Τον Μάρτιο, Εκουαδόρ παραδέχτηκε ότι δεν θα ήταν σε θέση να πραγματοποιήσει πληρωμή 200 εκατομμυρίων δολαρίων σε τρία από τα κρατικά της ομόλογα - μια εξέλιξη που είναι πιθανό να γίνει πιο συνηθισμένη καθώς η πανδημία COVID-19 καταστρέφει τις οικονομίες στον αναπτυσσόμενο κόσμο.

Αλλά η κατάσταση στην Αίγυπτο ξεχωρίζει επειδή ο αριθμός των παραβιάσεων συμβάσεων και των διαφορών στη μεγαλύτερη οικονομία της Βόρειας Αφρικής ήταν εμφανώς υψηλότερος από ό,τι σε άλλες χώρες. Με τη σειρά του, πρέπει να διορθώσει γρήγορα αυτήν την κατάσταση.

Η σημασία των ξένων επενδύσεων για την ανοικοδόμηση από αυτήν την πανδημία θα είναι μεγάλη στην Αίγυπτο, ιδιαίτερα σε μια εποχή που οι διεθνείς τράπεζες έχουν υποδεικνύεται ότι μπορούν να αυξήσουν το επιτόκιο για να αντικατοπτρίζουν τον υψηλότερο κίνδυνο αθέτησης, χωρίς αποτελεσματική επανόρθωση για την ανάκτηση ζημιών.

Ωστόσο, η προοπτική τέτοιων επενδύσεων τίθεται σε κίνδυνο ως αποτέλεσμα της ανησυχητικής έλλειψης διαφάνειας της χώρας με τους ξένους επενδυτές, της καυτερής στάσης απέναντι στις συμβάσεις και της προφανούς περιφρόνησης του κράτους δικαίου.

Μοιραστείτε αυτό το άρθρο: