Η #ΕΚΤ βλέπει το πακέτο τόνωσης καθώς η ανάπτυξη φαίνεται πιο αδύναμη - λεπτά

Με την ανάπτυξη και τον πληθωρισμό να επιβραδύνονται εδώ και μήνες, ο πρόεδρος της ΕΚΤ Μάριο Ντράγκι έχει υποσχεθεί περισσότερα κίνητρα μόλις τον Σεπτέμβριο. Μια σταθερή ροή θλιβερών δεδομένων από τη συνάντηση ενίσχυσε μόνο την υπόθεση για περισσότερη υποστήριξη.

Οι λογαριασμοί της συνεδρίασης της 25ης Ιουλίου έδειξαν ότι περιλαμβάνουν έναν συνδυασμό περικοπών επιτοκίων, αγορών περιουσιακών στοιχείων, αλλαγές στην καθοδήγηση για τα επιτόκια και στήριξη των τραπεζών μέσω μερικής ανακούφισης από το αρνητικό επιτόκιο της ΕΚΤ.

«Εκφράστηκε η άποψη ότι οι διάφορες επιλογές πρέπει να θεωρηθούν ως πακέτο. δηλαδή, ένας συνδυασμός μέσων με σημαντικές συμπληρωματικότητες και συνέργειες», ανέφερε η ΕΚΤ.

«Η εμπειρία έχει δείξει ότι ένα πακέτο - όπως ο συνδυασμός περικοπών επιτοκίων και αγορών περιουσιακών στοιχείων - ήταν πιο αποτελεσματικό από μια σειρά επιλεκτικών ενεργειών», ανέφερε.

Ένα επιτόκιο καταθέσεων πολλαπλών επιπέδων μπορεί να είναι ένα από τα πιο αμφιλεγόμενα μέτρα που εξετάζονται. Τα πρακτικά έδειχναν μεγάλες διαφορές μεταξύ των υπευθύνων χάραξης πολιτικής. ορισμένοι προειδοποίησαν για τις ακούσιες συνέπειες μιας τέτοιας αλλαγής πολιτικής.

Οι αγορές αναμένουν τώρα τουλάχιστον μείωση επιτοκίων κατά τουλάχιστον 10 μονάδες βάσης και έναρξη αγορών περιουσιακών στοιχείων τον Σεπτέμβριο. Βλέπουν ότι η κλιμάκωση δεν θα αποφασιστεί στην επόμενη συνεδρίαση.

Οι ρυθμιστές των επιτοκίων διχάστηκαν επίσης σχετικά με το αν θα επαναπροσδιορίσουν τον στόχο πολιτικής της ΕΚΤ για ποσοστό πληθωρισμού λίγο κάτω από το 2%.

Διαφήμιση

Ο Ντράγκι είπε στη συνέντευξη Τύπου μετά τη συνάντηση ότι εξετάστηκε η επέκταση και στις δύο πλευρές του 2% και ότι δεν θα υπάρξει ανώτατο όριο σε αυτό το επίπεδο.

Ωστόσο, ορισμένοι από τους συναδέλφους του φάνηκαν να διαφωνούν, υποστηρίζοντας ότι οποιαδήποτε συζήτηση για τη συμμετρία θα πρέπει να συνοδεύεται από αναθεώρηση του στοχευμένου ποσοστού πληθωρισμού ή ακόμη και να αποτελεί μέρος μιας ευρύτερης συζήτησης σχετικά με τη στρατηγική πολιτικής της ΕΚΤ.

Ο Ντράγκι θα παραδώσει τα ηνία στην Κριστίν Λαγκάρντ στα τέλη Οκτωβρίου, επομένως του απομένουν μόνο δύο συναντήσεις πολιτικής για να πραγματοποιήσει τυχόν αλλαγές. Φεύγει την ίδια μέρα που η Βρετανία πρόκειται να αποχωρήσει από την Ευρωπαϊκή Ένωση.

Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής στη συνάντηση του Ιουλίου εξέφρασαν επίσης ανησυχίες καθώς τα εισερχόμενα στοιχεία υποδεικνύουν μια άλλη περικοπή στις προβλέψεις της ΕΚΤ και καθώς προβλήματα εκτός της ευρωζώνης απειλούσαν να μολύνουν την οικονομία του μπλοκ.

Ωστόσο, σημείωσαν επίσης ότι η πηγή των προβλημάτων είναι εξωτερική, με τον παγκόσμιο εμπορικό πόλεμο, το Brexit και την επιβράδυνση της Κίνας να αποτελούν τους μεγαλύτερους κινδύνους.

«Οι διαθέσιμοι «ήπιοι» δείκτες επί του παρόντος υποδεικνύουν βραδύτερη ανάπτυξη το τρίτο τρίμηνο του 2019, εγείροντας γενικότερες αμφιβολίες σχετικά με την αναμενόμενη ανάκαμψη το δεύτερο εξάμηνο του έτους», ανέφερε η ΕΚΤ.

«Οι καθοδικοί κίνδυνοι είχαν γίνει πιο διάχυτοι και ότι η εμμονή τους θα μπορούσε τελικά να απαιτήσει επίσης αναθεώρηση του βασικού σεναρίου ανάπτυξης», πρόσθεσε η ΕΚΤ.

Με μια πιο παρατεταμένη επιβράδυνση, υπήρχε επίσης ο κίνδυνος η αδυναμία στη βιομηχανία να επεκταθεί στις υπηρεσίες, καθώς η μεταποίηση τείνει να είναι ο κορυφαίος δείκτης.

Η οικονομία της ευρωζώνης μόλις αναπτύχθηκε το δεύτερο τρίμηνο και η Γερμανία, η μεγαλύτερη ενιαία οικονομία της, μπορεί ήδη να βρίσκεται σε ύφεση. Οι παραγγελίες για τους κατασκευαστές του έχουν στερέψει, οι επενδύσεις επιβραδύνθηκαν και η εμπιστοσύνη έχει πέσει σε πτωτική πορεία.

Αν και η εγχώρια οικονομία έχει συγκρατηθεί σχετικά καλά, πλήγωσε την ανάπτυξη, με τη δημιουργία θέσεων εργασίας να επιβραδύνεται και την εμπιστοσύνη στις υπηρεσίες επίσης να μειώνεται.