«Πρέπει να δημιουργήσουμε μια πραγματική ενιαία αγορά αποταμίευσης»

Μόνο ένα κλάσμα των Ευρωπαίων επενδύει σε μετοχές, ενώ οι Αμερικανοί καταναλωτές είναι πολύ πιο πιθανό να εμπλακούν στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Η Ευρωπαϊκή Ένωση θα μπορούσε να κάνει στρατηγικές ρυθμιστικές αλλαγές για να το αλλάξει αυτό προς το καλύτερο, γράφει ο Bill Wirtz.

Με ιστορικά χαμηλά επιτόκια, οι Ευρωπαίοι βλέπουν τους λογαριασμούς ταμιευτηρίου τους με δικαιολογημένη απογοήτευση. Οι επενδύσεις σε εμπορεύματα είναι παραδοσιακά δημοφιλείς, ιδιαίτερα σε περιόδους οικονομικής αβεβαιότητας, αλλά υπάρχουν μόνο τόσα πολλά που η αγορά λίγων ουγγιών χρυσού μπορεί να κάνει για τους ευρωπαίους καταναλωτές. Συγκριτικά, οι μετοχές δεν έχουν ευρεία απήχηση στους καταναλωτές. Οι λόγοι για αυτό δεν είναι πολιτισμικοί.

Λιγότερο από το 15% των Ευρωπαίων (συχνά μόνο 1% στην Κεντρική και Ανατολική Ευρώπη, 15% στη Γερμανία, έως και 40% στην Ολλανδία επενδύουν άμεσα ή έμμεσα σε μετοχές. Αντίθετα, μέχρι τα μισά αμερικανικά νοικοκυριά έχουν αγοράσει μετοχές άμεσα ή ίδια κεφάλαια μέσω κεφαλαίων, τις περισσότερες φορές ως δέσμευση μακροπρόθεσμης αποταμίευσης. Ένας λόγος είναι ότι ενώ η συνεργασία με χρηματοπιστωτικές υπηρεσίες σε όλες τις πολιτειακές γραμμές δεν φαίνεται στις Ηνωμένες Πολιτείες (σκεφτείτε το ομοσπονδιακό σύστημα λογαριασμών συνταξιοδότησης 401k), η Ευρώπη βρίσκεται σε υψηλότερο επίπεδο Ο δείκτης S&P 500 είχε μέση ετήσια απόδοση 8%. Οι περισσότεροι Ευρωπαίοι μπορούν μόνο να ονειρεύονται τέτοιες ετήσιες αποδόσεις που διπλασιάζονται από τις επενδύσεις κάθε εννέα χρόνια. Οι σύνθετες επιπτώσεις αυτού είναι ακόμη πιο σημαντικές. Η παλιά επενδύει 29 € με τέτοιο ετήσιο ποσοστό απόδοσης σε μετοχές, έχει 40,000 € στην ηλικία των 640,000 ετών και αυτό δεν περιλαμβάνει καν πρόσθετες ενέσεις μετρητών στον επενδυτικό της λογαριασμό. Για σύγκριση, ο μέσος πλούτος των ενηλίκων στη Δυτική Ευρώπη είναι περίπου 65 € (με πολύ χαμηλότερο μέσο πλούτο).

Αλλά όταν σκεφτόμαστε «επενδυτές» ή αγοράζουν και διαπραγματεύονται μετοχές στην Ευρώπη, φανταζόμαστε πλούσιους ιδιώτες και μεγάλες εταιρείες. Αλλά στην πραγματικότητα, οι καταναλωτές της κατώτερης μεσαίας τάξης μπορούν να έχουν το μερίδιό τους στην παγκόσμια οικονομία και να εγγυηθούν για τον εαυτό τους μακροπρόθεσμη ανάπτυξη, εάν τους ελαφρύνουμε τα βάρη που βαρύνουν την αγορά μετοχών. Αντί να διαδίδουν φόβο, οι νομοθέτες και οι ρυθμιστικές αρχές θα πρέπει να αγκαλιάσουν τις ιδιωτικές επενδύσεις μικρής κλίμακας και να παρέχουν στους καταναλωτές πληροφορίες. Για πάρα πολύ καιρό, έχουμε δει επενδυτές να ζωγραφίζονται με ένα φαρδύ πινέλο. Μόνο σε δημοφιλείς εκπομπές όπως π.χ Shark Tank και Δράκος του δράκου να έχουν οι επενδυτές οπουδήποτε κοντά στην απαραίτητη απήχηση προς το ευρύτερο κοινό, ενώ στα κοινοβούλια σε όλη την Ευρώπη, η απλή λέξη παραμερίζεται με καχυποψία.

Η οδηγία για τις αγορές χρηματοπιστωτικών μέσων (MiFID) της Ευρωπαϊκής Ένωσης εξετάζει μια επικείμενη αναθεώρηση. Οι ιδιωτικές επενδύσεις θα πρέπει να διευκολυνθούν και όχι να γίνουν δυσκολότερες μέσω κανονιστικών αλλαγών. Οι νομοθέτες θα πρέπει να δημιουργήσουν μια πραγματική ενιαία αγορά για επενδύσεις σε μετοχές και αμοιβαία κεφάλαια και να μειώσουν τα εμπόδια για τις εταιρείες που προσφέρουν μετοχές και διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια (ETF) απευθείας στους καταναλωτές.

Ιστορικά οι χρηματιστηριακές αγορές είχαν καλύτερη απόδοση και άλλα είδη αποταμιευτικών προγραμμάτων. Αυτήν τη στιγμή, μόνο μια μικρή ομάδα Ευρωπαίων επωφελείται από την υψηλή μονοψήφια αύξηση των συνταξιοδοτικών τους αποταμιεύσεων. Οι ευρωπαίοι φορείς χάραξης πολιτικής θα πρέπει να υποστηρίξουν την κουλτούρα των μετόχων μέσω έξυπνων κανονιστικών ρυθμίσεων και να σταματήσουν να πλήττουν τις κεφαλαιαγορές, καθώς αυτές μπορούν να προσφέρουν πλούτο για ένα μεγάλο μερίδιο ευρωπαίων αποταμιευτών.

Ο Bill Wirtz είναι ανώτερος αναλυτής πολιτικής για το Consumer Choice Center. Twitter: @wirtzbill

Διαφήμιση

Μοιραστείτε αυτό το άρθρο: