Η απόφαση δικαστηρίου της Μόσχας θέτει υπό πίεση τον ιταλικό μηχανολογικό όμιλο MAIRE

Ένα διαιτητικό δικαστήριο στη Μόσχα έχει διέταξε Η ιταλική εταιρεία μηχανικών Tecnimont SpA και η ρωσική θυγατρική της θα καταβάλουν αποζημιώσεις και πρόστιμα άνω των 2.19 δισεκατομμυρίων δολαρίων, ασκώντας νέες οικονομικές και γεωπολιτικές πιέσεις στη μητρική της εταιρεία, την εισηγμένη στο χρηματιστήριο του Μιλάνου MAIRE SpA.

Η απόφαση, η οποία ισούται περίπου με το ήμισυ της τρέχουσας αγοραίας αξίας της MAIRE, σηματοδοτεί μια απότομη κλιμάκωση της διαμάχης σχετικά με την αναστολή της κατασκευής ενός εργοστασίου αμμωνίας-ουρίας στη βορειοδυτική ρωσική πόλη Κινγκισέπ. Αυτό που ξεκίνησε ως εμπορική διαφωνία με την EuroChem Severo-Zapad 2, θυγατρική του ελβετικού γίγαντα λιπασμάτων EuroChem Group AG, έχει πλέον διευρυνθεί σε έναν ευρύτερο κίνδυνο για τον ιταλικό όμιλο.

Η EuroChem Severo-Zapad 2 και η Tecnimont υπέγραψαν σύμβαση κατασκευής το 2019. Σύμφωνα με το αρχικό χρονοδιάγραμμα του έργου, η εγκατάσταση αναμενόταν να ξεκινήσει τη λειτουργία της το 2023, παράγοντας έως και 1.1 εκατομμύριο τόνους αμμωνίας και 1.4 εκατομμύρια τόνους ουρίας ετησίως. Ωστόσο, το 2022, μετά την επιβολή δυτικών κυρώσεων, η Tecnimont σταμάτησε τις εργασίες, πυροδοτώντας μια σειρά από νομικές ενέργειες στο Λονδίνο και τη Μόσχα. Η EuroChem ισχυρίζεται ότι τα προβλήματα προηγήθηκαν των κυρώσεων και έχει κατηγορήσει τον εργολάβο ότι ενήργησε κακόπιστα.

Τα δικαστήρια πάγωσαν περιουσιακά στοιχεία, διεύρυναν τον κατάλογο των κατηγορουμένων και δέχτηκαν ξεχωριστή αγωγή απευθείας κατά της MAIRE. Η EuroChem προειδοποίησε επίσης 16 μεγάλες ιταλικές τράπεζες για τους κινδύνους της επεξεργασίας πληρωμών που σχετίζονται με την Tecnimont. Η απόφαση της 27ης Νοεμβρίου επέβαλε εκτεταμένες αποζημιώσεις, κυρώσεις αδικαιολόγητου πλουτισμού και τόκους — όλα με την υποστήριξη εισαγγελέων, υπογραμμίζοντας το πολιτικό βάρος πίσω από την υπόθεση.

Η MAIRE ανέφερε σε ανακοίνωσή της ότι η απόφαση «δεν έχει καμία επίπτωση» στον όμιλο και ότι θα «αμφισβητήσει σθεναρά τις παράνομες ενέργειες» της EuroChem, ενώ παράλληλα θα ζητήσει αποζημίωση άνω των 700 εκατομμυρίων ευρώ από την εταιρεία. Οι επενδυτές δεν φαίνονται πεπεισμένοι: οι μετοχές της εταιρείας μειώθηκαν πάνω από 7% τον περασμένο μήνα, και οι αναλυτές αμφισβήτησαν την έλλειψη λεπτομερούς αποκάλυψης σχετικά με μια τόσο μεγάλη νομική και οικονομική απειλή.

Η εννεάμηνη οικονομική έκθεση της εταιρείας δεν έκανε καμία αναφορά στην έκθεση πολλών δισεκατομμυρίων ευρώ και η MAIRE δεν σχημάτισε προβλέψεις. Ταυτόχρονα, ο όμιλος αύξησε τον δανεισμό του, με τη θυγατρική NextChem να αντλεί 137.5 εκατομμύρια ευρώ, επεκτείνοντας το πρόγραμμα έκδοσης εμπορικών χρεογράφων και εξασφαλίζοντας την έγκριση του διοικητικού συμβουλίου για νέα ομόλογα ύψους έως και 300 εκατομμυρίων ευρώ.

Οι αναλυτές λένε ότι το κενό επικοινωνίας εγείρει ανησυχίες σχετικά με τη διακυβέρνηση. Κάποιοι συγκρίνουν την κατάσταση με προηγούμενες ευρωπαϊκές εταιρικές κρίσεις - συμπεριλαμβανομένων των Parmalat και Volkswagen - όπου η περιορισμένη διαφάνεια επιδείνωσε τις επιπτώσεις. Σύμφωνα με τους κανόνες των ΔΠΧΠ, οι εταιρείες πρέπει να γνωστοποιούν σημαντικούς κινδύνους και να αναγνωρίζουν προβλέψεις όταν οι ζημίες είναι πιθανές. Μια πρόβλεψη 2.19 δισεκατομμυρίων δολαρίων θα εξαφάνιζε τη μετοχική βάση της MAIRE ύψους 692 εκατομμυρίων ευρώ και θα μπορούσε να προκαλέσει διασταυρούμενες αθετήσεις σε υποχρεώσεις άνω των 1.2 δισεκατομμυρίων ευρώ.

Οι ευρωπαϊκές εταιρείες εδώ και καιρό υποθέτουν ότι οι αποφάσεις των ρωσικών δικαστηρίων ενέχουν μικρό κίνδυνο εκτέλεσης στο εξωτερικό. Αυτή η υπόθεση έχει αποδυναμωθεί από τότε που το Ανώτατο Δικαστήριο της Νότιας Αφρικής έθεσε σε εφαρμογή μια απόφαση της Μόσχας κατά της Google International LLC το 2025 - ένα σημάδι ότι οι ρωσικές αξιώσεις μπορούν να κερδίσουν έδαφος σε δικαιοδοσίες όπου η Μόσχα διατηρεί επιρροή.

Το προηγούμενο είναι σημαντικό για το MAIRE, το οποίο δραστηριοποιείται σε όλη την Αφρική, την Κεντρική Ασία και τη Μέση Ανατολή. Στο Καζακστάν, τα τοπικά μέσα ενημέρωσης αναφερθεί ότι η KMG PetroChem, ένας σημαντικός πελάτης, ζήτησε επείγουσες διαβουλεύσεις με την Tecnimont μετά την έκδοση της απόφασης.

Η κλιμακούμενη διαμάχη προσελκύει επίσης την προσοχή στη Ρώμη, δεδομένης της σημασίας της MAIRE για το βιομηχανικό αποτύπωμα της Ιταλίας στο εξωτερικό. Οι ίδιοι οι δικηγόροι της εταιρείας έχουν προειδοποιήσει τους δανειστές για τους κινδύνους που αντιμετωπίζουν οι πιστωτικές γραμμές και οι μετοχές παραμένουν υπό πίεση.

Ορισμένοι επενδυτές λένε ότι η MAIRE πρέπει τώρα να διευκρινίσει εάν σχεδιάζει να διαπραγματευτεί με Ρώσους ενδιαφερόμενους ή εάν θα συνεχίσει να επιμένει ότι η απόφαση δεν έχει καμία πρακτική επίδραση. Οι αναλυτές προειδοποιούν ότι το παράθυρο για μια διευθέτηση στενεύει και ότι η παρατεταμένη σιωπή μπορεί να επιδεινώσει τόσο τις οικονομικές όσο και τις πολιτικές συνέπειες για τον όμιλο.

Μοιραστείτε αυτό το άρθρο: