#MoneyMarketFunds: Συμφωνία καινοτομίας

Το Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο, το Συμβούλιο και η Επιτροπή συνήψαν συμφωνία σχετικά με τον κανονισμό για τα αμοιβαία κεφάλαια της αγοράς χρήματος της ΕΕ, μετά από μακρές διαπραγματεύσεις, περισσότερα από τρία χρόνια μετά τη δημοσίευση της αρχικής πρότασης από την Επιτροπή.

Η εισηγήτρια Neena Gill (S&D, UK) δήλωσε: «Πρόκειται για ένα από τα πιο επίμαχα και πολύπλοκα νομοθετήματα που έχει καθυστερήσει για περισσότερα από τρία χρόνια. Χαίρομαι που έχουμε μια συνολική συμφωνία μεταξύ του Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου. Πιστεύω ότι αυτή είναι μια συμφωνία win-win και για τους δύο σημαντικούς ευρωπαϊκούς τομείς ΑΚΧΑ, τα ΑΚΧΑ μεταβλητής και σταθερής καθαρής αξίας ενεργητικού (VNAV και CNAV) αντίστοιχα».

«Επιπλέον, έχουν αντιμετωπιστεί οι βασικοί στόχοι της πρόληψης των μελλοντικών συστημικών κινδύνων και επιβαρύνσεων στα κεφάλαια. Είμαι ιδιαίτερα ικανοποιημένη που βρήκαμε ένα βιώσιμο λειτουργικό μοντέλο για τα ΑΚΧΑ χαμηλής μεταβλητότητας καθαρής αξίας ενεργητικού (LVNAV), το οποίο εισήχθη κατά την απομίμηση του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου», πρόσθεσε.

«Αυτή η συμφωνία είναι ένα σημαντικό βήμα προς τα εμπρός στη ρύθμιση των ΑΚΧΑ, καθώς η ΕΕ έχει καθυστερήσει στις διεθνείς δεσμεύσεις της για τη ρύθμιση του κλάδου. Οι ΗΠΑ εφάρμοσαν τη δική τους μεταρρύθμιση φέτος τον Οκτώβριο», κατέληξε.

Τα ΑΚΧΑ παρέχουν βραχυπρόθεσμη χρηματοδότηση υψηλής ρευστότητας, σε επενδυτές που επιδιώκουν να διαφοροποιήσουν τα χαρτοφυλάκιά τους, για νεοσύστατες επιχειρήσεις και μικρές και μεσαίες επιχειρήσεις (ΜΜΕ). Ωστόσο, οι ευρωβουλευτές ήθελαν να τους καταστήσουν πιο ανθεκτικούς στις κρίσεις και να τους κάνουν πιο σταθερούς και λιγότερο ευάλωτους σε περίπτωση «τρεξίματος», εάν οι περισσότεροι από τους επενδυτές τους αποσύρουν τα κεφάλαιά τους ταυτόχρονα ως απάντηση στην αναταραχή της αγοράς.

LVNAV: Ένας νέος τύπος MMF που προτείνουν οι ευρωβουλευτές

Το Κοινοβούλιο πρότεινε μια νέα κατηγορία ΑΚΧΑ: MMF χαμηλής μεταβλητότητας καθαρής αξίας ενεργητικού (LVNAV MMF) με στόχο να λειτουργήσει για την πραγματική οικονομία.

Κύρια χαρακτηριστικά LVNAV:

• Αυστηρή ζώνη διακύμανσης χαρτοφυλακίου: η σταθερή ΚΑΕ δεν μπορεί να αποκλίνει περισσότερο από 20 μονάδες βάσης από την πραγματική ΚΑΕ - είναι πολύ πιο αυστηρή από τις 50 μονάδες βάσης που χρησιμοποιούν οι CNAV

• Διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο με αυστηρές απαιτήσεις συγκέντρωσης για μείωση του κινδύνου, περιουσιακά στοιχεία που περιγράφονται με μεγαλύτερη ακρίβεια και υπόκεινται σε αυστηρούς όρους

• Περιορίστε τη χρήση της αποσβεσμένης λογιστικής μεθόδου για την αποτίμηση των περιουσιακών στοιχείων

• Αυστηρές ημερήσιες και εβδομαδιαίες απαιτήσεις ρευστότητας για την ικανοποίηση πιθανών αιτημάτων εξαγοράς

• Αυστηρό καθεστώς προμηθειών και πυλών σε περίπτωση ελλείψεων σε ρευστότητα, για να αντιμετωπιστεί το ζήτημα του «υψηλού κινδύνου» και του πλεονεκτήματος του πρώτου κινούμενου

• Αυξήστε τη διαφάνεια για να διασφαλίσετε ότι οι επενδυτές και οι επόπτες λαμβάνουν καλύτερες και νωρίτερες πληροφορίες.

Συστήματα ελέγχου και διαφάνεια

Το σχέδιο νόμου θα πρέπει επίσης να απαιτεί από τα ΑΚΧΑ να διαφοροποιούν τα χαρτοφυλάκια περιουσιακών τους στοιχείων, να επενδύουν σε περιουσιακά στοιχεία υψηλότερης ποιότητας, να ακολουθούν τις απαιτήσεις ρευστότητας και συγκέντρωσης και να εφαρμόζουν υγιείς διαδικασίες προσομοίωσης ακραίων καταστάσεων τουλάχιστον δύο φορές το χρόνο.

Τα περιουσιακά στοιχεία ενός ΑΚΧΑ θα πρέπει να αποτιμώνται τουλάχιστον μία φορά την ημέρα και το αποτέλεσμα θα πρέπει να δημοσιεύεται καθημερινά στον ιστότοπο του ΑΚΧΑ.

Η πρόταση του ΕΚ ότι ένα ΑΚΧΑ δεν πρέπει να λαμβάνει εξωτερική υποστήριξη από τρίτο μέρος, συμπεριλαμβανομένου του χορηγού του, υποστηρίχθηκε επίσης στη συμφωνία, μαζί με την απαίτηση ότι τα ΑΚΧΑ πρέπει να αναφέρουν τις δέκα μεγαλύτερες συμμετοχές στο ΑΚΧΑ.

Τα επόμενα βήματα

Ορισμένες τεχνικές εργασίες για το κείμενο βρίσκονται τώρα σε εξέλιξη από τις υπηρεσίες των τριών θεσμικών οργάνων. Στη συνέχεια, η συμφωνία που επιτεύχθηκε από τη διαπραγματευτική ομάδα του ΕΚ θα πρέπει να εγκριθεί από την ολομέλεια.

Για περισσότερες πληροφορίες

Προφίλ της εισηγήτριας: Neena Gill (S&D, UK)

Διαδικασία αρχείο