#Brexit και #BRIC νυχτερίδες πριν τις καλοκαιρινές διακοπές

Θα μπορούσε να είναι ένα συναρπαστικό κομμάτι πολιτικού θεάτρου, δεδομένης της έντονης συζήτησης για προδοσία του Brexit γύρω από τις πρόσφατες ψηφοφορίες στο κοινοβούλιο που κέρδισε η Μέι μόνο υποχωρώντας στους σκληροπυρηνικούς ευρωσκεπτικιστές στο δικό της κόμμα και απειλώντας τους φιλοευρωπαϊστές Συντηρητικούς βουλευτές με πρόωρες εκλογές.

Εν τω μεταξύ, Ο Πρόεδρος της Κίνας Xi Jinping επισκέφθηκε τη Νότια Αφρική την Τρίτη (24 Ιουλίου) για κρατική επίσκεψη ενόψει της συνόδου κορυφής των BRICS αργότερα μέσα στην εβδομάδα.

Καθώς οι εμπορικοί πόλεμοι του Ντόναλντ Τραμπ στέλνουν κύματα σοκ στις οικονομίες του κόσμου, ηγέτες από τη Βραζιλία, τη Ρωσία, την Ινδία, την Κίνα και τη Νότια Αφρική αναμένεται να συσπειρωθούν σε μια σύνοδο κορυφής στο Γιοχάνεσμπουργκ για την υπεράσπιση της πολυμέρειας που κάποτε υποστήριζαν οι Ηνωμένες Πολιτείες.

Το «Πρώτα η Αμερική» είναι πλέον το μάντρα στον Λευκό Οίκο και αν στον Τραμπ δεν αρέσει ό,τι κι αν αποφασίσουν οι BRICS, μπορούμε να περιμένουμε ένα ευρύ tweet, με κεφαλαία γράμματα, αν είναι πραγματικά στενοχωρημένος.

Οι ταύροι των ομολόγων εξακολουθούν να είναι επιφυλακτικοί μετά την ξαφνική κλίση 10 bps στην καμπύλη αποδόσεων της Ιαπωνίας (η οποία προκάλεσε παρόμοιες κινήσεις στην Ευρώπη και τις Ηνωμένες Πολιτείες), αλλά τα πράγματα είναι ελαφρώς πιο ήρεμα σήμερα το πρωί, με τις ιαπωνικές αποδόσεις να υποχωρούν από τα υψηλά έξι μηνών και 10 ετών Οι αποδόσεις των ομολόγων υποχωρούν από τα υψηλά πέντε εβδομάδων γύρω στο 2.96%.

Κάποιοι υπολογίζουν ότι η Τράπεζα της Ιαπωνίας θα μπορούσε να ανακοινώσει κάποιες αλλαγές πολιτικής στη συνεδρίασή της στις 31 Ιουλίου. Ωστόσο, τα δεδομένα της εργοστασιακής δραστηριότητας σήμερα το πρωί ήταν απογοητευτικά, επιβραδύνοντας στα χαμηλά 1-1/2 έτους, υποδηλώνοντας είτε ότι οι εμπορικές εντάσεις έχουν ήδη αντίκτυπο είτε ότι η οικονομία δεν βελτιώνεται πραγματικά. Αυτό ώθησε το γεν από τα υψηλά δύο εβδομάδων και ο Nikkei είναι μισός τοις εκατό υψηλότερος.

Google καθησυχασμένος στο μέτωπο των κερδών, με τις μετοχές να σημειώνουν άνοδο άνω του 3% στις μεταγενέστερες συναλλαγές και να θέτουν τη Wall Street σε άνοδο αργότερα σήμερα. Και υπήρξε μια σημαντική ανάκαμψη στα κινεζικά χρηματιστήρια, καθώς η κυβέρνηση υποσχέθηκε μια «σθεναρή δημοσιονομική πολιτική, συμπεριλαμβανομένων περικοπών φόρων εταιρειών», ενώ το φαινόμενο Google γίνεται αισθητό σε όλη την ασιατική τεχνολογία. Ο ασιατικός τεχνολογικός δείκτης σημείωσε άνοδο μόνο κατά 0.2%, ωστόσο, οι παγκόσμιες μετοχές της MSCI παραμένουν σταθερές και η Ευρώπη άνοιξε πιο σταθερά λόγω ορισμένων αξιοπρεπών κερδών.

Πέρα από την Ιαπωνία, τι γίνεται με την εικόνα ανάπτυξης αλλού; Οι εκρηκτικοί PMI της Ευρωζώνης αναμένονται σήμερα και οι αναλυτές φαίνεται να παραιτούνται από νέα πτώση τον Ιούλιο –οι PMI μειώνονται κάθε μήνα φέτος– και οι Ηνωμένες Πολιτείες επίσης αναφέρουν flash PMI αργότερα μέσα στην ημέρα. Οι γαλλικοί PMI έχουν ήδη βγει και είναι κάτω από τις προβλέψεις. Τέλος, στο μέτωπο κερδών στη Wall Street περιμένουμε τις Verizon, AT&T, McDonald's, ElliLilly και την αγαπημένη Harley Davidson του Trump.

Η Παρασκευή (27 Ιουλίου) φέρνει έναν βασικό αριθμό για το ΑΕΠ του δεύτερου τριμήνου των ΗΠΑ, με τις συζητήσεις ήδη να φουντώνουν ότι η ετήσια ανάπτυξη θα μπορούσε να είναι πολύ πάνω από το 2% που είχαν προβλέψει οι αναλυτές. Αυτές οι προσδοκίες σε συνδυασμό με τις χθεσινές κινήσεις της Ιαπωνίας τροφοδότησαν μια κλίση 4.1 bps στην καμπύλη αποδόσεων 10-2 του Υπουργείου Οικονομικών από τα πιο επίπεδα της δεκαετίας και οδήγησαν το δολάριο από τις απώλειες που προκλήθηκαν από τις ταραχές της BOJ και τα σχόλια του Προέδρου Τραμπ που θρηνούν την ισχύ του δολαρίου.

Τα ισχυρά δεδομένα αυτή την εβδομάδα θα μπορούσαν να προσφέρουν περαιτέρω υποστήριξη. Η μικρή ανάκαμψη του δολαρίου παράλληλα με τα νέα μέτρα χαλάρωσης από το Πεκίνο –ανήγγειλε ένεση ρευστότητας 74 δισεκατομμυρίων δολαρίων και υποσχέθηκε φορολογικές περικοπές– ώθησαν το γιουάν σε νέο χαμηλό ενός έτους. Άλλα ασιατικά νομίσματα ακολούθησαν το παράδειγμά τους, ενώ το ευρώ και η στερλίνα υποχώρησαν επίσης μια πινελιά έναντι του δολαρίου.

Εν τω μεταξύ, στο εμπορικό μέτωπο, ο πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Επιτροπής Γιούνκερ έφτασε στο DC για μια συνάντηση την Τετάρτη (25 Ιουλίου) με τον Τραμπ. Ωστόσο, η Επιτροπή είπε ότι ο Γιούνκερ δεν θα φτάσει στον Λευκό Οίκο με συγκεκριμένες προσφορές. Στη Βρετανία, το κοινοβούλιο διακόπτει σήμερα για τις καλοκαιρινές διακοπές, ώστε να υπάρξει λίγη ανάπαυλα στον θόρυβο του Brexit.

Η τεχνολογία ήταν πιθανό να είναι ο βασικός μοχλός αφού η μητρική Google Alphabet ξεπέρασε τις προβλέψεις στη διάρκεια της νύχτας και η ευρωπαϊκή πρωτοπόρος κατασκευαστής τσιπ και Προμηθευτής iPhone AMS χτύπησε αισιόδοξους τόνους στις προοπτικές κερδών της και οι μετοχές ενισχύθηκαν σχεδόν κατά 10%.

Η γαλλική αυτοκινητοβιομηχανία PSA σημείωσε άνοδο 10% μετά από μια ισχυρή πτώση κερδών μετά την επιστροφή της νεοαποκτηθείσας επιχείρησης Opel-Vauxhall στα κέρδη. Είναι μια βαριά εβδομάδα για τα κέρδη των αυτοκινήτων, τα οποία ελέγχονται ιδιαίτερα αυτό το τρίμηνο, αφού οι μετοχές υποχώρησαν από τις απειλές για τους δασμούς στις εισαγωγές των ΗΠΑ.

Ένας άλλος μη αγαπητός τομέας φέτος, οι τραπεζικές μετοχές, θα μπορούσε επίσης να δει ώθηση μετά την UBS. Στο ρολόι τιμολόγησης, παραγωγός αλουμινίου Norsk Hydro παρείχε μια ενδιαφέρουσα ματιά στο πώς οι δασμοί χάλυβα επηρεάζουν τη βιομηχανία. Η νορβηγική εταιρεία δήλωσε ότι είδε μεγαλύτερο παγκόσμιο έλλειμμα αλουμινίου το 2018 με την αβεβαιότητα της αγοράς λόγω των αμερικανικών δασμών και των κυρώσεων στη Rusal να συνεχίζονται. Οι μετοχές της NH αυξήθηκαν κατά 3%.

Στις αναδυόμενες αγορές, οι μετοχές έχουν ανακάμψει κατά μισό τοις εκατό με επικεφαλής την Κίνα και την τεχνολογικά βαριά Κορέα και Ταϊβάν, αλλά τα νομίσματα παραμένουν υπό πίεση από το σταθερό δολάριο, το αδύναμο γιουάν και την ανησυχία ότι οι ανεπτυγμένες κεντρικές τράπεζες βρίσκονται στο δρόμο για σύσφιξη της πολιτικής. Έλεγχος για επιπτώσεις σε περιουσιακά στοιχεία του Ιράκ και του Πακιστάν στο πίσω μέρος του Αναβίωση του Ισλαμικού Κράτουςe και  βία που συνδέεται με τις εκλογές.