Συνδεθείτε μαζί μας

Brexit

#Brexit: Καταιγισμός πρωτοσέλιδων φόβων

ΜΕΡΙΔΙΟ:

Δημοσιευμένα

on

Χρησιμοποιούμε την εγγραφή σας για να παρέχουμε περιεχόμενο με τους τρόπους στους οποίους συναινέσατε και να βελτιώσουμε την κατανόησή μας για εσάς. Μπορείτε να διαγραφείτε οποιαδήποτε στιγμή.

Οι πολυσυζητημένες εξελίξεις του Brexit αλλάζουν ουσιαστικά το τοπίο για τους μακροπρόθεσμους επενδυτές, ρωτά η Fisher Investments UK;

Από τα τρία γεγονότα, πιστεύουμε ότι οι μηχανορραφίες του Κόρμπιν μπορεί να αποδειχθούν πιο σημαντικές στο τέλος, αλλά προς το παρόν, πιστεύουμε ότι οποιαδήποτε πρόβλεψη με βάση αυτά θα ήταν στην καλύτερη περίπτωση εικαστική. Όταν ανακοίνωσε ότι οι Εργατικοί υποστηρίζουν την παραμονή στην Ενιαία Αγορά της ΕΕ, ορισμένοι συντηρητικοί βουλευτές που υποστηρίζουν την ΕΕ φέρεται να είπαν ότι θα υπερβούν τις κομματικές γραμμές και θα ψηφίσουν με τους Εργατικούς κατά των σχεδίων της Μέι να αποχωρήσει από την τελωνειακή ένωση. Ενώ ο αριθμός των πιθανών ανταρτών είναι ασαφής, πολιτικοί αναλυτές πιστεύουν ότι μόνο 12 βουλευτές των Τόρις που συμπαρατάσσονται με το Εργατικό Κόμμα θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε ήττα των Commons για τη Μέι. Αυτό δημιούργησε πολλά ερωτήματα σχετικά με την ικανότητά της να εγκρίνει νομοθεσία (σχετική με το Brexit ή άλλο) και τη μακροπρόθεσμη βιωσιμότητα της κυβέρνησής της μειοψηφίας.

Ωστόσο, πολιτικοί παρατηρητές και επενδυτές έχουν θέσει αυτές τις ίδιες ερωτήσεις εδώ και μήνες. Είναι γνωστό ότι η κυβέρνηση της Μέι βρίσκεται σε αδιέξοδο. Πιστεύουμε ότι είναι επίσης προφανές εδώ και πολύ καιρό ότι οι πολιτικές διχασμοί πιθανότατα θα οδηγούσαν σε ένα αποδυναμωμένο Brexit που θα είχε ως αποτέλεσμα ελάχιστες πρακτικές αλλαγές σε σχέση με την υπάρχουσα σχέση. Όσον αφορά την προοπτική πτώσης της κυβέρνησης της Μέι, εδώ και μήνες έχει γίνει αντικείμενο πολιτικής και επενδυτικής φλυαρίας. Για όλους τους τίτλους, το δράμα της Δευτέρας μοιάζει περισσότερο με το ίδιο.

Η παρέμβαση του Μέιτζορ -στην οποία πρότεινε στους βουλευτές να έχουν ελεύθερη ψηφοφορία για το νομοσχέδιο για το Brexit- φαίνεται επίσης να συμβαδίζει με το πολιτικό περιβάλλον από το δημοψήφισμα για το Brexit. Πολιτικοί από το εσωτερικό και το εξωτερικό της κυβέρνησης έχουν προσφέρει αυτόκλητες συμβουλές και σχέδια για το Brexit εδώ και σχεδόν δύο χρόνια. Πολύ λίγα από αυτά έχουν ακόμη μπει σε επίσημες προτάσεις πολιτικής. Η ομιλία του Major κέρδισε ευρέως διαδεδομένη προβολή λόγω της ιδιότητάς του ως πρώην πρωθυπουργού, αλλά δεν είναι στην κυβέρνηση. Το ανάστημά του δεν ισοδυναμεί απαραίτητα με μεγαλύτερη επιρροή, ιδιαίτερα αν σκεφτεί κανείς ότι κανένας πολιτικός δεν είναι πιθανό να κερδίσει μαζικούς προσηλυτισμούς. Οι άνθρωποι που είναι υπέρ του Παραμένουν πιθανώς έχουν την τάση να συμφωνούν με τον Μέιτζορ, καθώς οι περισσότεροι εικάζουν ότι μια ελεύθερη ψήφος θα κατέστρεφε το Brexit, αναγκάζοντας ενδεχομένως ένα δεύτερο δημοψήφισμα. Οι άνθρωποι που υποστηρίζουν την αποχώρηση είναι απίθανο να συμφωνήσουν μαζί του για τους ίδιους λόγους. Η ιδιότητά του ως πρώην πρωθυπουργός, από μόνη της, φαίνεται ανεπαρκής για να γεφυρώσει το χάσμα μεταξύ αυτών των δύο στρατοπέδων.

Το τελευταίο σημείο –η δημοσίευση από την ΕΕ ενός σχεδίου συνθήκης για το Brexit που περιελάμβανε ένα σενάριο «backstop» της παραμονής της Βόρειας Ιρλανδίας στην τελωνειακή ένωση– φαίνεται ότι δεν θα έπρεπε να αξιολογηθεί ως είδηση, κατά την άποψή μας. Η ΕΕ απλώς διατύπωσε με λόγια την ευρεία προφορική συμφωνία που επιτεύχθηκε από τη Μέι και τους διαπραγματευτές της ΕΕ τον Δεκέμβριο. Μακριά από το να λύσει το ζήτημα των ιρλανδικών συνόρων, έθεσε τρία πιθανά σενάρια, με το τρίτο (και ασφαλές) να κρατήσει τη Βόρεια Ιρλανδία στην τελωνειακή ένωση εάν δεν μπορούσαν να συμφωνήσουν σε μια προσαρμοσμένη συμφωνία. Με βάση την ανάλυσή μας για αυτήν τη συμφωνία, φάνηκε ότι ο σκοπός αυτής της διάταξης ήταν να προωθήσει περισσότερη συζήτηση και να δώσει κίνητρα και στις δύο πλευρές να καταλήξουν σε έναν αμοιβαία αποδεκτό συμβιβασμό. Η συζήτηση για αυτόν τον συμβιβασμό συνεχίστηκε στη συνέχεια και συνεχίζεται ακόμη. Η Μέι έχει δηλώσει την πρόθεσή της να αποφύγει αυτήν την επιλογή backstop εδώ και μήνες, οπότε η ανανεωμένη αντίθεσή της φαίνεται τώρα σαν επιβεβαίωση μιας γνωστής γνώμης, όχι μια ριζική αλλαγή. Το ζήτημα των ιρλανδικών συνόρων δεν είχε διευθετηθεί πριν από την Τετάρτη. Παραμένει άστατο τώρα.

Συνολικά, πιστεύουμε ότι το έπος αυτής της εβδομάδας είναι πιο σημαντικό για το μάθημα που διδάσκει: Η ιστορία του Brexit εξελίσσεται πολύ γρήγορα για να μπορούν οι μακροπρόθεσμοι επενδυτές να τονίσουν για οποιαδήποτε μεμονωμένη εξέλιξη. Μέχρι την Τετάρτη, όπως διαβάσαμε μέσω της κάλυψης των μέσων ενημέρωσης, φαινόταν ότι οι τίτλοι είχαν ήδη ξεχάσει την κίνηση του Κόρμπιν. Καθώς προχωρούσε εκείνη η ημέρα, η συζήτηση φαινομενικά μετατοπίστηκε από την οργή για το σχέδιο συνθήκης της ΕΕ στην αναμονή για την ομιλία της ίδιας της Μέι για το θέμα. Δεν θα εκπλαγούμε αν η ιστορία μεταμορφωνόταν αρκετές φορές τις επόμενες μέρες. Ωστόσο, κατά την παρατήρησή μας, οι αγορές μετοχών έχουν μια ισχυρή τάση να κοιτάζουν πέρα ​​από το βραχυπρόθεσμο θόρυβο και να σταθμίζουν τις μακροπρόθεσμες πιθανότητες. Ο θόρυβος μπορεί να επηρεάσει το συναίσθημα, αλλά για τους επενδυτές μετοχών, πιστεύουμε ότι το κλειδί είναι να ρωτήσουμε: Θα επηρεάσει ουσιαστικά κάποια από αυτήν τη συζήτηση τα εταιρικά κέρδη σε δύο, τρία ή περισσότερα χρόνια από τώρα; Οι πραγματικές αλλαγές πολιτικής μπορούν να επηρεάσουν τα κέρδη, αλλά τίποτα από αυτά που συνέβησαν αυτή την εβδομάδα δεν ισοδυναμούσε με καθορισμένη πολιτική. Ούτε, κατά την άποψή μας, επηρέασε ουσιαστικά την πιθανότητα διαφόρων πιθανών αποτελεσμάτων του Brexit.

Ως εκ τούτου, πιστεύουμε ότι οι μακροπρόθεσμοι επενδυτές θα ήταν φρόνιμο να επικεντρωθούν σε ό,τι είναι πιθανό να επηρεάσει τα εταιρικά κέρδη του Ηνωμένου Βασιλείου στο άμεσο μέλλον: τη συνεχή οικονομική ανάπτυξη και την άνοδο του παγκόσμιου εμπορίου, τα οποία θα συμβάλουν στην ενίσχυση των εσόδων και των κερδών των βρετανικών επιχειρήσεων. Ενώ η πολιτική και οι μακροχρόνιοι φόβοι έχουν ίσως επισκιάσει αυτές τις τάσεις, πιστεύουμε ότι θα συμβάλουν προς όφελος των μετοχών του Ηνωμένου Βασιλείου την επόμενη περίοδο.

Διαφήμιση

Μοιραστείτε αυτό το άρθρο:

Το EU Reporter δημοσιεύει άρθρα από διάφορες εξωτερικές πηγές που εκφράζουν ένα ευρύ φάσμα απόψεων. Οι θέσεις που λαμβάνονται σε αυτά τα άρθρα δεν είναι απαραίτητα αυτές του EU Reporter.

Τάσεις