Κρατικές ενισχύσεις: Η Επιτροπή θεσπίζει κανόνες σχετικά με τη χρηματοδότηση του κινδύνου

Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή ενέκρινε νέες κατευθυντήριες γραμμές που καθορίζουν τους όρους υπό τους οποίους τα κράτη μέλη μπορούν να χορηγούν ενισχύσεις για τη διευκόλυνση της πρόσβασης στη χρηματοδότηση από ευρωπαϊκές ΜΜΕ και εταιρείες με μεσαία κεφαλαιοποίηση (τα λεγόμενα midcaps). Ορισμένες ΜΜΕ και μεσαίες κεφαλές, ιδίως καινοτόμες και προσανατολισμένες στην ανάπτυξη ΜΜΕ στα πρώτα στάδια ανάπτυξής τους, αντιμετωπίζουν δυσκολίες να λάβουν χρηματοδότηση, ανεξάρτητα από την ποιότητα του επιχειρηματικού δυναμικού τους. Οι κρατικές ενισχύσεις μπορούν να βοηθήσουν στην αντιμετώπιση αυτού του κενού χρηματοδότησης, όχι αντικαθιστώντας τα υπάρχοντα κανάλια χρηματοδότησης, αλλά προσελκύοντας νέα χρήματα σε νέες επιχειρήσεις μέσω καλά σχεδιασμένων χρηματοοικονομικών μέσων και φορολογικών μέτρων. Αυτές οι κατευθυντήριες γραμμές αποτελούν μέρος της στρατηγικής εκσυγχρονισμού των κρατικών ενισχύσεων (SAM) της Επιτροπής, η οποία στοχεύει στην προώθηση της ανάπτυξης στην ενιαία αγορά ενθαρρύνοντας αποτελεσματικότερα μέτρα ενίσχυσης και εστιάζοντας τον έλεγχο της Επιτροπής σε υποθέσεις με τον μεγαλύτερο αντίκτυπο στον ανταγωνισμό (βλ. IP / 12 / 458). Οι οδηγίες θα τεθούν σε ισχύ την 1η Ιουλίου 2014.

Ο Αντιπρόεδρος της Επιτροπής, αρμόδιος για την πολιτική ανταγωνισμού, Joaquín Almunia, δήλωσε: "Η αποτυχία της αγοράς όσον αφορά την πρόσβαση στη χρηματοδότηση, η οποία έχει επιδεινωθεί από την κρίση, επηρεάζει τις ευρωπαϊκές εταιρείες στην ανάπτυξή τους, από το στάδιο εκκίνησης και μετά. Αυτοί οι νέοι κανόνες θα συμβάλει στη γεφύρωση αυτού του χάσματος χρηματοδότησης ενθαρρύνοντας τα κράτη μέλη να εφαρμόσουν καλά σχεδιασμένα μέτρα ενίσχυσης. Τέτοια μέτρα μπορούν να δώσουν στους ιδιώτες επενδυτές τα κατάλληλα κίνητρα για να επενδύσουν περισσότερο σε ΜΜΕ και μεσαία καπάκια, ενισχύοντας την ικανότητά τους να αναπτύσσονται και να δημιουργούν θέσεις εργασίας ".

Οι ΜΜΕ εξακολουθούν να εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από τον παραδοσιακό τραπεζικό δανεισμό, ο οποίος περιορίζεται από την ικανότητα αναχρηματοδότησης των τραπεζών, την όρεξη κινδύνου και την κεφαλαιακή επάρκεια. Η χρηματοπιστωτική κρίση ενίσχυσε το πρόβλημα: περίπου το ένα τρίτο των ΜΜΕ δεν μπόρεσαν να λάβουν την απαιτούμενη χρηματοδότηση τα τελευταία χρόνια, δημιουργώντας έτσι ένα κενό χρηματοδότησης. Ως εκ τούτου, η Επιτροπή δημιουργεί ένα απλό, ευέλικτο και γενναιόδωρο πλαίσιο κρατικών ενισχύσεων για την παροχή χρηματοδότησης κινδύνων σε ΜΜΕ και μεσαία καπάκια. Αυτό θα βοηθήσει τις εταιρείες να ξεπεράσουν τα πιο κρίσιμα στάδια του κύκλου ζωής τους - τη λεγόμενη κοιλάδα του θανάτου που πρέπει να διασχίσουν για να φέρουν νέα προϊόντα και ιδέες στην αγορά.

Αυτές οι νέες κατευθυντήριες γραμμές αντικαθιστούν τις κατευθυντήριες γραμμές για τα επιχειρηματικά κεφάλαια που εγκρίθηκαν το 2006 και τροποποιήθηκαν τον Δεκέμβριο του 2010.

Τα βασικά χαρακτηριστικά των νέων οδηγιών είναι:

1. Εκτεταμένες δυνατότητες για τα κράτη μέλη να χορηγούν βοήθεια: Οι νέες κατευθυντήριες γραμμές έχουν ριζικά διευρυμένο πεδίο εφαρμογής, συμπεριλαμβανομένων τώρα (i) ΜΜΕ (ii) μικρών midcaps και (iii) καινοτόμων midcaps. Οι οδηγίες καθορίζουν κριτήρια συμβατότητας για ποσά άνω των 15 εκατομμυρίων ευρώ ανά εταιρεία, από τον επόμενο Γενικό Κανονισμό Απαλλαγής κατά κατηγορία (GBER, βλ. IP / 13 / 1281) θα απαλλάξει τις ενισχύσεις κάτω από αυτό το όριο από τον προηγούμενο έλεγχο της Επιτροπής (σε σύγκριση με 1.5 εκατ. ευρώ ετησίως και ανά εταιρεία σήμερα).
2. Ένα ευρύτερο φάσμα αποδεκτών χρηματοοικονομικών μέσων - συμπεριλαμβανομένων των ιδίων κεφαλαίων, οιονεί ιδίων κεφαλαίων, δανείων και εγγυήσεων - για να αντικατοπτρίζονται καλύτερα οι πρακτικές της αγοράς. Οι εμπλεκόμενοι ενδιάμεσοι χρηματοπιστωτικοί οργανισμοί και τα επενδυτικά ταμεία θα μπορούν επομένως να προσφέρουν στις εταιρείες το ποσό και τη μορφή χρηματοδότησης που είναι κατάλληλη για το στάδιο ανάπτυξής τους και στον τομέα στον οποίο δραστηριοποιούνται.
3. Υποχρεωτική συμμετοχή ιδιωτών επενδυτών προσαρμοσμένων στο στάδιο ανάπτυξης και της επιχειρηματικότητας: Η συμμετοχή αυτή μαζί με τους δημόσιους επενδυτές διασφαλίζει ότι τα μέτρα ενίσχυσης χρησιμεύουν στην προσέλκυση παρά στην αντικατάσταση της ιδιωτικής χρηματοδότησης. Ωστόσο, η ελάχιστη συμμετοχή ιδιωτών επενδυτών θα κυμαίνεται τώρα μεταξύ 10% και 60% ανάλογα με την ηλικία και την ανάπτυξη της εταιρείας. Αυτό θα επιτρέψει μεγαλύτερη δημόσια υποστήριξη στη δημιουργία εταιρειών, όπου οι ιδιωτικές αγορές χρηματοδότησης επιχειρήσεων είναι οι πιο απρόθυμες να παρέχουν την απαραίτητη χρηματοδότηση. Η απαίτηση ιδιωτικής συμμετοχής είναι τώρα τόσο χαμηλή όσο το 10% για τις εταιρείες σπόρων και νεοσύστατων επιχειρήσεων πριν από την πρώτη εμπορική τους πώληση.

Άλλες τροποποιήσεις περιλαμβάνουν:

1. Νέες και πιο ευέλικτες μορφές υποστήριξης σε εναλλακτικές πλατφόρμες συναλλαγών: οι κατευθυντήριες γραμμές επιτρέπουν επιχορηγήσεις για τη δημιουργία τέτοιων πλατφορμών, καθώς και φορολογικά κίνητρα σε επενδυτές που αγοράζουν τις μετοχές των ΜΜΕ που είναι καταχωρημένες σε τέτοιες πλατφόρμες.
2. Περισσότερη ευελιξία και σαφέστεροι όροι για φορολογικά κίνητρα για τους επενδυτές: φορολογικά κίνητρα σε επενδυτές φυσικών προσώπων θα εξαιρούνται από την απαίτηση κοινοποίησης, που θα συμπληρώνεται από τις κατευθυντήριες γραμμές που ορίζουν τους όρους φορολογικών κινήτρων στους εταιρικούς επενδυτές.

Το κείμενο των νέων οδηγιών είναι διαθέσιμο εδώ.

Διαφήμιση

Βλέπε επίσης MEMO / 14 / 14.

Μοιραστείτε αυτό το άρθρο: