Η ΕΚΤ έχει περιθώρια για 2-3 αυξήσεις επιτοκίων φέτος

 Ο Μάρτινς Καζάκς, υπεύθυνος χάραξης πολιτικής της ΕΚΤ, δήλωσε ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα πρέπει να αυξήσει γρήγορα τα επιτόκια και έχει περιθώριο να πραγματοποιήσει έως και τρεις ακόμη αυξήσεις φέτος. Είναι μέρος μιας χορωδίας που ζητά μια γρήγορη έξοδο από το ερέθισμα.

Η ΕΚΤ μειώνει τη στήριξη με παγετώδη ρυθμό εδώ και μήνες, αλλά η άνοδος του πληθωρισμού σε σχεδόν τέσσερις φορές τον στόχο του 2% της ΕΚΤ εντείνει τις εκκλήσεις για ένα τέλος ενός σχεδόν δεκαετούς πειράματος με εξαιρετικά εύκολες νομισματικές πολιτικές.

Ο Καζάκς, διοικητής της κεντρικής τράπεζας της Λετονίας και επικεφαλής οικονομολόγος, δήλωσε ότι η αύξηση των επιτοκίων τον Ιούλιο ήταν δυνατή και εφικτή. «Η τιμή των αγορών είναι δύο έως τρεις αυξήσεις κατά 25 μονάδες βάσης μέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους. Αυτή είναι μια λογική άποψη στην οποία δεν έχω αντίρρηση.

Ο Kazaks δήλωσε ότι η ομαλοποίηση απαιτεί από την ΕΚΤ να αυξήσει τελικά τα επιτόκια στο ουδέτερο επιτόκιο. Αυτός είναι ο ρυθμός με τον οποίο η κεντρική τράπεζα δεν τονώνει ούτε επιβραδύνει την ανάπτυξη.

Ο Kazaks δήλωσε ότι υπάρχουν πολλές εκτιμήσεις αυτού του ποσοστού που κυμαίνονται από 1% έως 1.5%. Αυτό είναι πολύ πάνω από το τρέχον επιτόκιο καταθέσεων του μείον 0.5% και το επιτόκιο κύριας αναχρηματοδότησης, το οποίο εξακολουθεί να είναι μηδενικό.

Ο Καζάκς είπε ότι η ΕΚΤ θα έπρεπε αρχικά να αυξήσει τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης, αλλά ότι αυτή η αύξηση δεν είναι καθορισμένη. Ο Kazaks δήλωσε επίσης ότι δεν υπάρχει κανένας λόγος για τον οποίο η κεντρική τράπεζα θα πρέπει να σταματήσει όταν επιστρέψει κάτω από το μηδέν, παρόλο που αυτό το ψυχολογικό όριο μπορεί να επιτευχθεί.

Διαφήμιση

Η ΕΚΤ δεν έχει ακόμη καθοδηγήσει τις αγορές σε αύξηση των επιτοκίων μετά την ολοκλήρωση του προγράμματος αγοράς ομολόγων, γνωστό και ως ποσοτική χαλάρωση, το τρίτο τρίμηνο.

Ωστόσο, αυτή η διατύπωση είναι πολύ ασαφής. Ένα μεγάλο μέρος του διοικητικού συμβουλίου για τον καθορισμό των επιτοκίων ζητά τον τερματισμό των αγορών ομολόγων στις αρχές του τρίτου τριμήνου. Τα ποσοστά ενδέχεται να αυξηθούν τον Ιούλιο. L8N2WM08Y

Ο Kazaks δήλωσε ότι ήταν σκόπιμο να τερματιστεί το Πρόγραμμα Αγορών Περιουσιακών Στοιχείων στις αρχές Ιουλίου. "Το APP έχει εξυπηρετήσει τον σκοπό του, επομένως δεν είναι πλέον απαραίτητο."

Ένας λόγος για τον επείγον είναι το γεγονός ότι οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό είναι πλέον υψηλότερες από τον στόχο της ΕΚΤ. Αυτό δείχνει ότι οι επιχειρήσεις και οι επενδυτές αρχίζουν να αμφιβάλλουν για την ικανότητα της ΕΚΤ να επιτύχει τους στόχους της.

Η κεντρική τράπεζα ήταν επιφυλακτική επειδή ο πληθωρισμός έχει ξεπεράσει τον στόχο του για σχεδόν μια δεκαετία. Επιπλέον, η υπερβολική αύξηση των τιμών εξακολουθεί να είναι ένα σχετικά πρόσφατο φαινόμενο.

«Δεν πιστεύω ότι έχει συμβεί ακόμη (αποαγκυροβόληση), αλλά υπάρχουν κίνδυνοι. Δήλωσε ότι πιστεύει ότι είναι απαραίτητη μια γρήγορη αύξηση των επιτοκίων.

Η επόμενη συνεδρίαση της ΕΚΤ έχει προγραμματιστεί για τις 9 Ιουνίου, όπου οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θα ορίσουν μια οριστική ημερομηνία λήξης για τις αγορές ομολόγων και θα δώσουν σαφέστερες οδηγίες για τις πολιτικές επιτοκίων.

Μοιραστείτε αυτό το άρθρο: