Η ΕΚΤ περικόπτει τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό και επεκτείνει το πρόγραμμα QE

Mario Draghi, πρόεδρος της ΕΚΤ, Vítor Constâncio, αντιπρόεδρος της ΕΚΤ, Φρανκφούρτη επί του Μάιν, 3 Δεκεμβρίου 201

«Κυρίες και κύριοι, ο Αντιπρόεδρος και εγώ είμαστε στην ευχάριστη θέση να σας καλωσορίσουμε στη συνέντευξη Τύπου μας. Τώρα θα αναφέρουμε το αποτέλεσμα της σημερινής συνεδρίασης του Διοικητικού Συμβουλίου, στην οποία συμμετείχε και ο Αντιπρόεδρος της Επιτροπής, κ. Dombrovskis.

«Με βάση τις τακτικές μας οικονομικές και νομισματικές αναλύσεις, πραγματοποιήσαμε σήμερα μια διεξοδική αξιολόγηση της ισχύος και της επιμονής των παραγόντων που επιβραδύνουν επί του παρόντος την επιστροφή του πληθωρισμού σε επίπεδα χαμηλότερα, αλλά κοντά στο 2% μεσοπρόθεσμα και επανεξετάσαμε τον βαθμό νομισματικής προσαρμογής. Ως αποτέλεσμα, το Διοικητικό Συμβούλιο έλαβε τις ακόλουθες αποφάσεις για την επιδίωξη σταθερότητας τιμών:

«Πρώτον, όσον αφορά τα βασικά επιτόκια της ΕΚΤ, αποφασίσαμε να μειώσουμε το επιτόκιο της διευκόλυνσης καταθέσεων κατά 10 μονάδες βάσης στο -0.30%.

«Δεύτερον, όσον αφορά τα μη τυποποιημένα μέτρα νομισματικής πολιτικής, αποφασίσαμε να επεκτείνουμε το πρόγραμμα αγοράς περιουσιακών στοιχείων (APP). Οι μηνιαίες αγορές 60 δισεκατομμυρίων ευρώ στο πλαίσιο του APP προορίζονται τώρα να διαρκέσουν έως το τέλος Μαρτίου 2017 ή μετά, εάν χρειαστεί, και οπωσδήποτε έως ότου το Διοικητικό Συμβούλιο δει μια διαρκή προσαρμογή στην πορεία του πληθωρισμού, σύμφωνα με το ποσοστό πληθωρισμού 2% μεσοπρόθεσμα.

"Τρίτον, αποφασίσαμε να επανεπενδύσουμε τις πληρωμές κεφαλαίου στους τίτλους που αγοράστηκαν στο πλαίσιο του APP καθώς λήγουν, για όσο διάστημα χρειαστεί. Αυτό θα συμβάλει τόσο σε ευνοϊκές συνθήκες ρευστότητας όσο και σε μια κατάλληλη στάση νομισματικής πολιτικής. Οι τεχνικές λεπτομέρειες θα κοινοποιηθούν σε εύθετο χρόνο.

«Τέταρτον, αποφασίσαμε να συμπεριλάβουμε, στο πρόγραμμα αγορών του δημόσιου τομέα, εμπορεύσιμα χρεόγραφα σε ευρώ που εκδίδονται από περιφερειακές και τοπικές κυβερνήσεις που βρίσκονται στη ζώνη του ευρώ στον κατάλογο των περιουσιακών στοιχείων που είναι επιλέξιμα για τακτικές αγορές από τις αντίστοιχες εθνικές κεντρικές τράπεζες.

«Πέμπτον, αποφασίσαμε να συνεχίσουμε τις πράξεις κύριας αναχρηματοδότησης και τις τρίμηνες πιο μακροπρόθεσμες πράξεις αναχρηματοδότησης ως διαδικασίες δημοπρασιών σταθερού επιτοκίου με πλήρη κατανομή για όσο διάστημα χρειαστεί και τουλάχιστον μέχρι το τέλος της τελευταίας περιόδου τήρησης αποθεματικών του 2017.

"Οι σημερινές αποφάσεις λήφθηκαν για να εξασφαλιστεί η επιστροφή των ρυθμών πληθωρισμού σε επίπεδα κάτω, αλλά κοντά στο 2% και ως εκ τούτου για να σταθεροποιηθούν οι μεσοπρόθεσμες προσδοκίες για τον πληθωρισμό. Οι τελευταίες προβλέψεις του προσωπικού ενσωματώνουν τις ευνοϊκές εξελίξεις στις χρηματοπιστωτικές αγορές μετά την τελευταία μας συνεδρίαση για τη νομισματική πολιτική. ασκήσεις προβολής Η διατήρηση των χαμηλών ρυθμών πληθωρισμού αντανακλά τη σημαντική οικονομική χαλάρωση που επιβαρύνει τις εγχώριες πιέσεις τιμών και τους αντίθετους ανέμους από το εξωτερικό περιβάλλον.

"Τα νέα μας μέτρα θα εξασφαλίσουν διευκολυντικές χρηματοοικονομικές συνθήκες και θα ενισχύσουν περαιτέρω τον ουσιαστικό χαλαρωτικό αντίκτυπο των μέτρων που ελήφθησαν από τον Ιούνιο του 2014, τα οποία είχαν σημαντικές θετικές επιπτώσεις στις συνθήκες χρηματοδότησης, στην πίστωση και στην πραγματική οικονομία. εγγυάται, είναι πρόθυμο και ικανό να ενεργήσει χρησιμοποιώντας όλα τα διαθέσιμα μέσα στο πλαίσιο της εντολής του προκειμένου να διατηρήσει τον κατάλληλο βαθμό νομισματικής προσαρμογής.

"Επιτρέψτε μου να εξηγήσω τώρα την εκτίμησή μας με περισσότερες λεπτομέρειες, ξεκινώντας από την οικονομική ανάλυση. Το πραγματικό ΑΕΠ της ζώνης του ευρώ αυξήθηκε κατά 0.3%, σε τρίμηνο το τρίτο τρίμηνο του 2015, μετά από άνοδο 0.4% το προηγούμενο τρίμηνο, πιθανότατα λόγω της συνεχιζόμενης θετικής συμβολής της κατανάλωσης παράλληλα με τις πιο συγκρατημένες εξελίξεις στις επενδύσεις και τις εξαγωγές. Η εγχώρια ζήτηση θα πρέπει να υποστηριχθεί περαιτέρω από τα μέτρα νομισματικής πολιτικής και την ευνοϊκή επίδρασή τους στις χρηματοοικονομικές συνθήκες, καθώς και από την πρόοδο που έχει σημειωθεί με τη δημοσιονομική εξυγίανση και τις διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις. Ωστόσο, η οικονομική ανάκαμψη στη ζώνη του ευρώ εξακολουθεί να περιορίζεται από τις υποτονικές προοπτικές ανάπτυξης στις αναδυόμενες αγορές και το συγκρατημένο παγκόσμιο εμπόριο, τις απαραίτητες προσαρμογές του ισολογισμού σε ορισμένους τομείς και τον αργό ρυθμό εφαρμογής των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων.

«Αυτή η προοπτική αντικατοπτρίζεται σε γενικές γραμμές στις μακροοικονομικές προβολές του Ευρωσυστήματος Δεκεμβρίου 2015 για τη ζώνη του ευρώ, οι οποίες προβλέπουν ετήσια αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ κατά 1.5% το 2015, 1.7% το 2016 και 1.9% το 2017. Σε σύγκριση με τις μακροοικονομικές προοπτικές της ΕΚΤ του Σεπτεμβρίου 2015, τα μακροοικονομικά προγράμματα της ΕΚΤ γενικά αμετάβλητη.

"Οι κίνδυνοι για τις προοπτικές ανάπτυξης της ζώνης του ευρώ σχετίζονται ιδίως με τις αυξημένες αβεβαιότητες σχετικά με τις εξελίξεις στην παγκόσμια οικονομία καθώς και με ευρύτερους γεωπολιτικούς κινδύνους. Αυτοί οι κίνδυνοι έχουν τη δυνατότητα να επιβαρύνουν την παγκόσμια ανάπτυξη και την εξωτερική ζήτηση για εξαγωγές της ζώνης του ευρώ και την εμπιστοσύνη ευρύτερα.

«Σύμφωνα με την προκαταρκτική εκτίμηση της Eurostat, ο ετήσιος πληθωρισμός βάσει του ΕνΔΤΚ της ζώνης του ευρώ ήταν 0.1% τον Νοέμβριο του 2015, αμετάβλητος από τον Οκτώβριο αλλά χαμηλότερος από το αναμενόμενο. Αυτό αντανακλά κάπως ασθενέστερες αυξήσεις τιμών σε υπηρεσίες και βιομηχανικά αγαθά, κυρίως αντισταθμιζόμενες από λιγότερο αρνητική συμβολή των τιμών της ενέργειας. Οι επιπτώσεις της βάσης συνδέονται με την πτώση των τιμών του πετρελαίου στα τέλη του 2014. Κατά τη διάρκεια του 2016 και του 2017, οι ρυθμοί πληθωρισμού αναμένεται να αυξηθούν περαιτέρω, υποστηριζόμενοι από τα προηγούμενα μέτρα νομισματικής πολιτικής μας – και συμπληρωμένα από αυτά που ανακοινώθηκαν σήμερα – την αναμενόμενη οικονομική ανάκαμψη και τη μετακύλιση των προηγούμενων μειώσεων της συναλλαγματικής ισοτιμίας του ευρώ.

«Αυτό το γενικό μοτίβο αντικατοπτρίζεται επίσης στις μακροοικονομικές προβολές του προσωπικού του Ευρωσυστήματος Δεκεμβρίου 2015 για τη ζώνη του ευρώ, οι οποίες προβλέπουν ετήσιο πληθωρισμό βάσει του ΕνΔΤΚ σε 0.1% το 2015, 1.0% το 2016 και 1.6% το 2017. αναθεωρήθηκε ελαφρώς προς τα κάτω.

«Σε ό,τι αφορά τη νομισματική ανάλυση, τα πρόσφατα στοιχεία επιβεβαιώνουν τη σταθερή ανάπτυξη του χρήματος ευρείας εμβέλειας (Μ3), με τον ετήσιο ρυθμό αύξησης του Μ3 να αυξάνεται σε 5.3% τον Οκτώβριο του 2015 από 4.9% τον Σεπτέμβριο. Η ετήσια αύξηση του Μ3 συνεχίζει να υποστηρίζεται κυρίως από τα πιο ρευστά στοιχεία του, με το στενό νομισματικό σύνολο M1 να αυξάνεται με ρυθμό 11.8% τον Οκτώβριο.

«Η δυναμική των δανείων συνέχισε την πορεία της σταδιακής ανάκαμψης που παρατηρείται από τις αρχές του 2014. Ο ετήσιος ρυθμός μεταβολής των δανείων προς μη χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις (προσαρμοσμένος για τις πωλήσεις δανείων και την τιτλοποίηση) αυξήθηκε στο 0.6% τον Οκτώβριο, από 0.1% τον Σεπτέμβριο. Ισολογισμοί του χρηματοπιστωτικού και μη χρηματοπιστωτικού τομέα Ο ετήσιος ρυθμός αύξησης των δανείων προς τα νοικοκυριά (προσαρμοσμένος για τις πωλήσεις δανείων και την τιτλοποίηση) αυξήθηκε σε 1.2% τον Οκτώβριο, σε σύγκριση με 1.1% τον Σεπτέμβριο.

Συνοψίζοντας, μια διασταύρωση του αποτελέσματος της οικονομικής ανάλυσης με τα σήματα που προέρχονται από τη νομισματική ανάλυση επιβεβαίωσε την ανάγκη για περαιτέρω νομισματικά κίνητρα προκειμένου να εξασφαλιστεί η επιστροφή των ρυθμών πληθωρισμού σε επίπεδα κάτω, αλλά κοντά στο 2%.

Η νομισματική πολιτική επικεντρώνεται στη διατήρηση της σταθερότητας των τιμών μεσοπρόθεσμα και η διευκολυντική της στάση υποστηρίζει την οικονομική δραστηριότητα. Η παροχή επαρκούς δημόσιας υποδομής, είναι ζωτικής σημασίας για την αύξηση των παραγωγικών επενδύσεων, την τόνωση της δημιουργίας θέσεων εργασίας και την αύξηση της παραγωγικότητας. Οι δημοσιονομικές πολιτικές θα πρέπει να υποστηρίζουν την οικονομική ανάκαμψη, παραμένοντας παράλληλα σε συμμόρφωση με τους δημοσιονομικούς κανόνες της Ευρωπαϊκής Ένωσης. Η πλήρης και συνεπής εφαρμογή του Συμφώνου Σταθερότητας και Ανάπτυξης είναι ζωτικής σημασίας για την εμπιστοσύνη στο δημοσιονομικό μας πλαίσιο. Ταυτόχρονα, όλες οι χώρες θα πρέπει να προσπαθήσουν για μια πιο φιλική προς την ανάπτυξη σύνθεση δημοσιονομικών πολιτικών».