Νέα μέτρα για την αποκατάσταση της εμπιστοσύνης στις ακόλουθες αναφοράς LIBOR και EURIBOR σκάνδαλα

Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή πρότεινε σήμερα (18 Σεπτεμβρίου) σχέδιο νόμου για να βοηθήσει στην αποκατάσταση της εμπιστοσύνης στην ακεραιότητα των σημείων αναφοράς. Ο δείκτης αναφοράς είναι ένας δείκτης (στατιστικό μέτρο), που υπολογίζεται από ένα αντιπροσωπευτικό σύνολο υποκείμενων δεδομένων, που χρησιμοποιείται ως τιμή αναφοράς για ένα χρηματοοικονομικό μέσο ή χρηματοοικονομικό συμβόλαιο ή για τη μέτρηση της απόδοσης ενός επενδυτικού κεφαλαίου. Οι νέοι κανόνες θα ενισχύσουν την ευρωστία και την αξιοπιστία των σημείων αναφοράς, θα διευκολύνουν την πρόληψη και τον εντοπισμό της χειραγώγησής τους και θα αποσαφηνίσουν την ευθύνη και την εποπτεία των σημείων αναφοράς από τις αρχές. Συμπληρώνουν τις προτάσεις της Επιτροπής, που συμφωνήθηκαν από το Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο και το Συμβούλιο τον Ιούνιο του 2013, να καταστεί η χειραγώγηση των σημείων αναφοράς ως αδίκημα κατάχρησης αγοράς υπόκειται σε αυστηρά διοικητικά πρόστιμα (βλ. MEMO / 13 / 774).

Η χειραγώγηση του διατραπεζικού επιτοκίου του Λονδίνου (LIBOR) και του Euro Interbank Offered Rate (EURIBOR) οδήγησε σε πρόστιμα πολλών εκατομμυρίων ευρώ σε αρκετές τράπεζες στην Ευρώπη και τις ΗΠΑ, καθώς και καταγγελίες για χειραγώγηση εμπορευμάτων (π.χ. πετρέλαιο, φυσικό αέριο και βιοκαύσιμα ) και οι δείκτες αναφοράς για τις συναλλαγματικές ισοτιμίες βρίσκονται επίσης υπό διερεύνηση. Οι τιμές των χρηματοπιστωτικών μέσων αξίας τρισεκατομμυρίων ευρώ εξαρτώνται από δείκτες αναφοράς και εκατομμύρια στεγαστικά δάνεια κατοικιών συνδέονται επίσης με αυτά. Ως αποτέλεσμα, η χειραγώγηση των σημείων αναφοράς μπορεί να προκαλέσει σημαντικές απώλειες σε καταναλωτές και επενδυτές, να στρεβλώσει την πραγματική οικονομία και να υπονομεύσει την εμπιστοσύνη της αγοράς.

Ο Επίτροπος Εσωτερικής Αγοράς, Michel Barnier, δήλωσε: «Τα σημεία αναφοράς βρίσκονται στην καρδιά του χρηματοπιστωτικού συστήματος: είναι κρίσιμα για τις αγορές μας καθώς και για τα στεγαστικά δάνεια και τις αποταμιεύσεις εκατομμυρίων πολιτών μας, ωστόσο μέχρι τώρα ήταν σε μεγάλο βαθμό άναρχα και χωρίς επίβλεψη. Η εμπιστοσύνη της αγοράς έχει υπονομευτεί από σκάνδαλα και ισχυρισμούς για χειραγώγηση των σημείων αναφοράς. Αυτό δεν μπορεί να συνεχιστεί: πρέπει να ξαναχτίσουμε την εμπιστοσύνη. Οι σημερινές προτάσεις θα εξασφαλίσουν για πρώτη φορά ότι όλοι οι πάροχοι συγκριτικής αξιολόγησης θα πρέπει να έχουν εξουσιοδότηση και επίβλεψη. θα ενισχύσουν τη διαφάνεια και θα αντιμετωπίσουν τις συγκρούσεις συμφερόντων. Ως αποτέλεσμα, θα διασφαλιστεί η ακεραιότητα καθώς και η συνέχεια και η ποιότητα των βασικών σημείων αναφοράς».

Βασικά στοιχεία της πρότασηςl

Η πρόταση είναι σύμφωνη με τις αρχές που συμφωνήθηκαν πρόσφατα σε διεθνές επίπεδο από τον Διεθνή Οργανισμό Επιτροπών Κινητών Αξιών (IOSCO) και καλύπτει μια ευρεία ποικιλία δεικτών αναφοράς, όχι μόνο δείκτες αναφοράς επιτοκίων όπως το LIBOR, αλλά και δείκτες αναφοράς εμπορευμάτων για παράδειγμα. Καλύπτει όλους τους δείκτες αναφοράς που χρησιμοποιούνται για την αναφορά χρηματοοικονομικών μέσων που γίνονται δεκτά προς διαπραγμάτευση ή διαπραγματεύονται σε ρυθμιζόμενο τόπο, όπως τα παράγωγα ενέργειας και νομισμάτων, αυτά που χρησιμοποιούνται σε χρηματοοικονομικές συμβάσεις, όπως τα στεγαστικά δάνεια και αυτά που χρησιμοποιούνται για τη μέτρηση της απόδοσης της επένδυσης κεφάλαια. Επιδιώκει να αντιμετωπίσει πιθανές ελλείψεις σε κάθε στάδιο της παραγωγής και της χρήσης σημείων αναφοράς.

Ο απώτερος στόχος είναι να διασφαλιστεί η ακεραιότητα των σημείων αναφοράς διασφαλίζοντας ότι δεν υπόκεινται σε σύγκρουση συμφερόντων, ότι αντικατοπτρίζουν την οικονομική πραγματικότητα που πρόκειται να μετρήσουν και ότι χρησιμοποιούνται κατάλληλα.

Ειδικότερα η πρόταση:

Διαφήμιση

• Βελτιώνει τη διακυβέρνηση και τους ελέγχους στη διαδικασία αναφοράς.

  Η δραστηριότητα της παροχής σημείων αναφοράς θα υπόκειται σε προηγούμενη έγκριση και συνεχή εποπτεία σε εθνικό και ευρωπαϊκό επίπεδο. Η πρόταση απαιτεί από τους διαχειριστές να αποφεύγουν τις συγκρούσεις συμφερόντων όπου είναι δυνατόν και να τις διαχειρίζονται επαρκώς όπου δεν μπορούν να αποφευχθούν.

• Βελτιώνει την ποιότητα των δεδομένων εισόδου και των μεθοδολογιών που χρησιμοποιούνται από τους διαχειριστές σημείων αναφοράς.

  Απαιτεί τη χρήση επαρκών και ακριβών δεδομένων για τον προσδιορισμό των δεικτών αναφοράς, ώστε να αντιπροσωπεύουν την πραγματική αγορά ή την οικονομική πραγματικότητα που προορίζεται να μετρήσει ο δείκτης αναφοράς. Τα δεδομένα πρέπει να προέρχονται από αξιόπιστες πηγές και το σημείο αναφοράς θα πρέπει να υπολογίζεται με ισχυρό και αξιόπιστο τρόπο. Αυτό σημαίνει επίσης ότι τα δεδομένα συναλλαγών πρέπει να χρησιμοποιούνται όταν είναι δυνατόν, ενώ οι επαληθευμένες εκτιμήσεις επιτρέπονται όταν δεν είναι.

• Διασφαλίζει ότι οι συνεισφέροντες σε δείκτες αναφοράς παρέχουν επαρκή δεδομένα και υπόκεινται σε επαρκείς ελέγχους.

  Ο διαχειριστής θα παράγει έναν κώδικα δεοντολογίας ο οποίος καθορίζει σαφώς τις υποχρεώσεις και τις ευθύνες των συνεισφερόντων όταν παρέχουν δεδομένα εισόδου για ένα σημείο αναφοράς. Αυτές περιλαμβάνουν υποχρεώσεις για τη διαχείριση συγκρούσεων συμφερόντων.

• Εξασφαλίζει επαρκή προστασία για τους καταναλωτές και τους επενδυτές χρησιμοποιώντας δείκτες αναφοράς.

  Ενισχύει τη διαφάνεια των δεδομένων που χρησιμοποιούνται για τον υπολογισμό του δείκτη αναφοράς και του τρόπου με τον οποίο υπολογίζεται το σημείο αναφοράς. Θα υπάρξει επίσης μια δήλωση που θα εξηγεί τι σκοπεύει να μετρήσει το σημείο αναφοράς και ποια είναι τα τρωτά σημεία του. Η πρόταση απαιτεί επίσης από τις τράπεζες να αξιολογούν την καταλληλότητα για τους καταναλωτές όπου είναι απαραίτητο, για παράδειγμα κατά τη σύναψη συμβάσεων στεγαστικών δανείων.

• Εξασφαλίζει την εποπτεία και τη βιωσιμότητα των κρίσιμων σημείων αναφοράς.

  Τα κρίσιμα σημεία αναφοράς θα εποπτεύονται από σώματα εποπτών, με επικεφαλής τον επόπτη του διαχειριστή σημείων αναφοράς και συμπεριλαμβανομένης της Ευρωπαϊκής Αρχής Κινητών Αξιών και Αγορών (ESMA). Σε περιπτώσεις διαφωνίας εντός του κολεγίου, η ESMA θα μπορεί να αποφασίζει με δεσμευτική διαμεσολάβηση. Άλλες πρόσθετες απαιτήσεις επιβάλλονται σε κρίσιμα σημεία αναφοράς, συμπεριλαμβανομένης της εξουσίας της σχετικής αρμόδιας αρχής να υποχρεώνει τις εισφορές.

Οι κεντρικές τράπεζες που είναι μέλη του Ευρωπαϊκού Συστήματος Κεντρικών Τραπεζών εξαιρούνται από το πεδίο εφαρμογής καθώς διαθέτουν ήδη συστήματα που διασφαλίζουν τη συμμόρφωση με τους στόχους του παρόντος σχεδίου κανονισμού.

Τα παραρτήματα περιέχουν λεπτομερέστερες διατάξεις για τους δείκτες αναφοράς βασικών εμπορευμάτων και τους δείκτες αναφοράς επιτοκίων. Οι δείκτες αναφοράς των οποίων τα δεδομένα εισόδου παρέχονται από ρυθμιζόμενους χώρους απαλλάσσονται από ορισμένες υποχρεώσεις για την αποφυγή διπλής ρύθμισης.

Για ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ, Κάντε κλικ εδώ.  Για να διαβάσετε την πρόταση, Κάντε κλικ εδώ.

Μοιραστείτε αυτό το άρθρο: